新高在即,六张图深入解析ETH筹 码分布状况

今日早间，长期关注 eth 状况的 the defi report 创始人 michael nadeau 盘点了财库公司之外的 etf 筹 码分布状况以及变化趋势（注：财库公司的持仓与下文分类会有部分重叠），或有助于帮助你判断 eth 的后续动力来源。

人们总在讨论 eth 的价格走势，但真正的关键在于其分布格局。一旦看清 eth 的实际分布情况 —— 存在于 etf、质押合约、layer 2、封装代币、交易所等不同领域，你就能洞悉：

• 真正的控制权在谁手中；
• 资金流向及实际流动性规模；
• 下一轮“买盘冲击”可能来自何处；

各大 etf 财库公司持仓

eth 财库公司的疯狂买买买已成为了近期市场最热的话题，同时也构成了对 eth 价格最强的“买盘冲击”。strategic eth reserve 数据显示，截至北京时间 8 月 14 日，各大 etf 财库公司的持仓总规模已达到 357 万枚 eth，价值约 169.2 亿美元，其中 bitmine（bmnr）、sharplink gaming（sbet）以及 the ether machine（dynx）分别以 120 万枚、59.8 万枚、34.5 万枚的持仓位列前三。

etf 持仓

各类以太坊 etf 当前控制着约 5% 的 eth 供应量。

过去 3 个月，eth etf 的资产管理规模增长了 80%，其中贝莱德和富达的 etf 占据 73% 的资管规模。

质押

当前，约有 29.7% 的 eth 处于质押状态。

过去三个月，eth 的质押规模增长了 5%，同期质押赛道龙头 lido 的市场份额下降了 3.5%，而币安的质押份额则上涨了 23%，目前市占率排名第二。

随着越来越多的 eth 财库公司将 eth 投入质押，我们预计未来几个月这一数字将会继续上升。

layer2（计入 lst）

layer2 中的 eth 目前占流通供应量的仅 5%。

一年多前，blast 占据了 layer2 eth 供应量的 52%，现在几乎为 0% —— 激励计划简直是浪费金钱。 目前 layer2 之上 41% 的 eth 位于 arbitrum，33% 的 eth 位于 base。

中心化交易所（cex）

当前，各大 cex 中的 eth 总额占流通供应量的 14%。

第三季度以来该数字下降了 6.7%，目前处于 2016 年 7 月以来的最低水平。

这些 eth 都去了哪？大部分都进入了质押合约和冷钱包。

封装版 eth（wrapped eth）

封装版 eth 当前占流通供应量的比例仅为 1.8%。

2022 年初以来，该数字已从峰值下将 70%，这一下降趋势与 eth 在质押合约中的抬升趋势相吻合。

其他大型持仓实体及个人

除上述几大类外，其他大型持仓实体及个人的 eth 持仓占比总计约为 1.7%。

在这 1.7% 中，币安的 binance peg tokens fund 占比约为 25%，polygon bridge、tornado cash、以太坊基金会以及 vitalik 本人则是主要持有者。

总而言之，上述六张图表覆盖了大约 55% 的 eth 供应量。除此之外，剩余的 eth 大部分都存放于外部持有账户（eoa）及冷钱包存储中。

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