MetaDAO是什么？该如何参与公募？MetaDAO背景、发行机制及参与教程

metadao不单只是一个发行平台，而是一个可以去重新定义募资跟治理的协议，metadao 让资金的流向更透明、让决策由市场来验证、更让代币重新具备实际上的赋能。

metadao 的原生代币meta 在近一个月的涨幅高达432.3%，6th man ventures 更是在10 月20 日宣布以平均价格$6.35 购买价值150 万美元的$meta。

本文将会介绍metadao 的背景、其发行机制以及该如何去参与代币的公募。

metadao 是什么？

metadao 是一个结合募资跟治理的新协议，它们的核心理念非常简单：让社群拥有权回归市场，让治理建立在价格上，而非投票数上。

在过去很多web3 项目中的代币都会被当作是融资的工具，metadao 选择颠覆这个方式，将所有募到的资金都存入由市场治理的金库，创办团队也无法单方面动用；代币解锁会跟市场表现绑定，只有在项目运作成功、价格上升的时候，团队才能获得更多的收益。这种设计也同时可以确保发行方和社群长期有共同的目标。

除此之外，metadao 采用了一种叫做futarchy 的市场治理机制，让整个决策过程不再靠着投票，而是让市场去决定提案是否能让项目变得更有价值，这也进一步让metadao 的生态更加透明，也更符合去中心化的精神。

metadao 小档案

项目名称	metadao
赛道	launchpad、dao
融资额	220 万美元融资
团队成员	创办人proph3t、共同创办人nallok
投资机构	paradigm、colosseum
天使投资人	solana 共同创办人anatoly yakovenko、helius 共同创办人mert mumtaz、jito 共同创办人lucas bruder等

社群所有权的力量：从用户到发行方

metadao 提出了一个简单但却很有说服力的观点：「community ownership matters」。

简单来说就是，当今天社群成为项目的共同参与者，而不单纯只是旁观者，项目的增长曲线就会上升得更快。

过去的案例：

• hyperliquid 将33% 代币分配给用户后，永续合约的交易量成长了6 倍。
• yearn finance 将100% 代币空投给早期使用者，从800 万美元tvl 一跃至60 亿美元。
• megaeth 在echo 轮中向近3,000 位参与者进行公募后，在社群上的mindshare 提升15 倍。

这些数据都显示出社群参与的重要性：分散所有权不是让出利益，而是放大未来成长的动能。

传统代币模式的崩坏

metadao 针对传统的代币发行模式指出了三大问题：

• 内部交易泛滥、信任流失：许多项目都存在着看不见的otc（场外交易）或是基金会对内部分红，导致外部投资人怀疑代币经济的公平性。结果就是，一旦信任瓦解了，有再好的技术都难以修复市场的信心。
• 代币缺乏法律和经济支撑：大多数的代币都没有受到法规的保护，收入跟资产都流向团队而非持有者，这也就代表着这些代币在赋能上「没有股权，也没有债权」，对于持有者来说难以坚定持有。
• 高估值发行：许多的项目常常都以高fdv 开盘，但是却只释放了非常少的流通量。当后续代币释放的解锁压力跟缺乏新的买盘时，价格的走势几乎都是持续下跌，长期造成价值的流失。

在这种发行的方式下，短期的投机者会取代长期的支持者，而项目方在发行代币得时候也没有任何的承诺，就只是单纯让这次的发币成为一次性的「套现工具」。

metadao 的理念：为发行方打造的正向循环

metadao 认为答案并不是透过「更复杂的代币经济」，而是应该要选择回到最核心的原则：公平、所有权和激励。

1. fair launch early — 公平的早期发行

项目应该早期公开发行、高流通，让市场自然定价，而不是在高fdv 发行去割韭菜。早期参与者可以成为搭在同一条船上的伙伴，而不是高位的接盘者。

2. real ownership & unruggability — 真正的控制权与防rug

所有的重要权限（智能合约、铸币权、金库）都会交由市场治理的dao 来管理。这样就算团队离开，社群依旧能够自我修复跟重启，确保项目不会被rug。

3. pay-for-performance — 以表现为主的内部激励

团队的代币解锁状况常会与市场的表现挂钩。举例来说：团队可以去设定在tge 的24 个月后开始解锁，只有当价格达到ico 价格的2x、4x、8x、16x、32x 时分五阶段释放，当价格越高，团队就可以取得越多的代币。

这三大原则就能够去搭建出一个可持续的代币经济生态，让metadao 成为「为长期项目跟真实社群而生的协议」。

如何在metadao 上发行代币

首先创办人需要去提交以下的资料：

• 项目名称跟完整介绍
• 代币名称和代号（例如omnipair / omfg）
• 视觉素材（项目封面与代币图示）
• 最低募资金额：未达则全额退还
• 月度团队预算：不得超过最低募资额的1/6
• 绩效方案：最高可预先分配1,500 万代币至五阶段解锁机制
• 智慧财产权清单：包含网域、程式码、社群帐号等需转交dao 的项目

申请者可以直接联络共同创办人kollan house，通过审核后就可以在metadao 上开启ico。

ico 机制：让市场决定价值，而非投机资本

整个ico 流程会分成几个阶段：

承诺期（4 天）：投资者可以透过usdc 来参与，系统会采用「可调上限」（discretionary cap）的机制。举例来说，如果项目收到了200 万美元的募资但创办人在一开始设定了100 万的上限，那么就会依照投资者的资金占比退回资金并获得对应的代币数量。

募资成功后

• 所有资金会进入由市场治理的dao 金库。
• 铸币权移交至金库合约。
• 20% usdc 与500 万枚代币注入流动池。
• 团队的月度预算支出，大额开销或是增发都需经过治理来批准。

募资失败时
如果没有达最低的募资金额，系统就自动退款返还资金。

该如何参与公募？

进入到官方网站中，连结：https://metadao.fi/projects

点击右上角的「sign in」并且登入连结钱包，需要确保钱包内有足够的usdc 和gas

网页下滑即可看到目前正在进行公募的项目

点选「read disclosure」并且确认后就可以输入欲投入的的金额

提交交易后即完成投入

发行项目一览

截至10/21，已提出的提案项目高达100 个，其中有五个项目通过了募资的门槛，而有四个已经成功发行了代币。

• avici：tge 价格为$0.35，高点$1.05，涨幅高达300%，现已回落至$0.83
• umbra：tge 价格为$0.3，高点$2.17，涨幅高达700%，现已回落至$0.82
• omnipair：tge 价格为$0.112，高点$1.89，涨幅高达1600%，现已回落至$0.65
• mtncapital：tge 价格为$0.576，高点$1.4，涨幅高达240%，现已回落至$0.6
• loyal：已通过发行门槛，目前处于等待募资时间倒数结束的阶段

结语

metadao 想做的，不单纯只是协助项目去发行代币，而是去打造一个能够让社群和团队可以往同目标去努力的机制。

metadao 透过dao 的运作取代传统团队的集中控制，将资金透明地存入金库，并将团队解锁与代币价格表现绑定。这些设计也让metadao 跟传统的发币模式完全不同，目标是去建立更稳固的信任关系，让项目能在长期中持续成长。

如果这种发币模式能够让市场跟社群携手成长，你会选择过去传统的方式还是metadao 的新机制呢？

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